开心色五月 曾与房地产“深度绑缚”遭拖累，家居家装行业迎来翻盘晨曦

曾接管到房地产拖累的家居家装行业，似乎起先走出了功绩下滑的阴暗。近期，多个家装、家居行业A股上市公司流露的财报露馅，此前被房地产商拖累的功绩已现谷底反弹之势开心色五月，索菲亚、北新建材等企业的净利润同比增长率达到两位数，山河欧派扭亏为盈。

家装家居企业曾享受了中国房地产市集高速增长带来的红利，与繁密房企设立了深度和谐相干，联贯了多数的工程订单。但跟着房地产市集的变化，这种红利不但难认为继，还有一批企业遭受了庞杂的冲击。

在“后地产时期”，家装家居企业纷纷变革渠说念、各自寻找新的增长点。政策层面，2024年3月，国务院印发《推动大限制开辟更新和糟蹋品以旧换新行为有运筹帷幄》，营救住户开展旧房装修、厨卫局部纠正，鼓舞居家适老化纠正，积极栽种智能家居等新式糟蹋，全球居赛说念有望迎来新机遇。

“阴暗”散去

近期，A股家居、家装行业上市公司密集流露2023年功绩，举座来看，不少公司已逐步解脱房地产周期疲软、工程渠说念客户巨额业务坏账带来的阴暗，扭亏为盈以致出现两位数的利润增长率。

全屋定制龙头索菲亚（002572.SZ）在2021年时曾因计提减值9.09亿元对房地产商的应收款项，导致当年归母净利润同比着落近九成，仅为1.23亿元。2022年，索菲亚盈利数据有所建设，归母净利润攀升至10.64亿元。

近期索菲亚公布的2023年财报露馅其营收与利润进一步增长，证据期内杀青总营收116.66亿元，同比增长4%；归母净利润12.61亿元，同比增长19%。利润杀青两位数增长率的同期，索菲亚迎来近几年公司里面最大手笔分成，向全体股东每10股派发现款红利10元（含税）。

石膏板行业龙头北新建材（000786.SZ）也扭转了功绩回落势头，杀青了净利润两位数增长。

据流露，北新建材2023年杀青营收224.26亿元，经诊治后同比增长11%，杀青包摄于上市公司股东的净利润35.24亿元，经诊治后同比增长12%。

北新建材主要聚焦石膏板、防水材料、涂料三大众具体系，受地产需求疲软影响，该公司以石膏板为主的轻质建材以及防水材料两块业务，在2022年均出现下滑，2022年的净利润为31.44亿元，同比减少10%。而2023年则出现回暖态势，财报露馅，轻质建材、防水建材分别给公司孝敬营收181亿元、39亿元，其中石膏板业务加多灵验产能十足值为1.45亿平素米，防水建材业务营收同比增长25%。

已往两年，曾深受房地产坏账困扰的还有专科制门企业山河欧派(603208.SH)，近期该公司也宣告扭亏为盈。

稽察历史数据，因计提大额坏账准备，2021年山河欧派的归母净利润大幅下滑四成，仅为2.57亿元；2022年该公司蚀本2.99亿元。

2023年，山河欧派终于转化势头，杀青营业收入37.28亿元，同比增长16%；包摄于上市公司股东的净利润4.00亿元，同比扭亏为盈。

曾与多家房地产商深度绑缚的涂料巨头三棵树（603737.SH），2021年营收超114亿元，但因对房地产商客户坏账进行计提减值，其归母净利润却是负数，蚀本4.2亿元，同比着落超180%，这是三棵树上市以来首现年度蚀本。

2022年，三棵树杀青营业收入113亿元，同比微降，原因是工程墙面漆、防水卷材收入减少，这一年三棵树杀青归母净利润3.3亿元，初步扭亏为盈。

收尾现在，三棵树还未流露2023年全年财务数据，不外2023年前三季度数据已流露，该公司昨年前三季度杀青营收94.1亿元，同比增长18%；杀青归母净利润5.55亿元，同比增长84%。从这些数据来看，三棵树也正在走出踩雷地产商大客户的阴暗。

迎来改造

已往2-3年，不少家装家居企业齐“踩雷”房企客户，碰到拖欠账款，来自传统工程渠说念的订单也全辖下滑，面对这些情况，许多企业勤劳“转舵”，一方面变革渠说念，另一方面加强对新兴市集的开拓。

在蓝本的地产行业工程渠说念靠近不细则性时，索菲亚从2022年运转进行渠说念布局的改造，聚焦零卖、拎包、治装、电商等渠说念。2023年，治装、整家计策成为其功绩增长的迫切原因。

从北新建材的计策来看，其主要有两方面改变，一是推动从工装（生意空间）到家装（家庭空间）转向，深耕家装业务渠说念，强化县乡级市集下千里。其二，该公司加速全球化布局，围绕非洲、中亚、中东、东南亚等新兴国际市集加强开拓。

证据期内，北新建材在坦桑尼亚的坐蓐基地较上年同期营业收入、利润总和杀青双增长；乌兹别克斯坦年产4000万平素米石膏板坐蓐线投产；此外，还缔造了泰国分公司。2023年，北新建材来自国外的销售收入为2.22亿元，同比增长45%。

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遭部分爆雷房企拖累后，三棵树也转化了谋略形态，探索新的业务布局。在C端业务方面，三棵树搭建了包含淘宝、京东等主流电商，以及抖音、快手等新兴电商在内的全渠说念秘密体系。在B端业务上，传统民营地产企业的业务量下行，三棵树转向开发国央企和所在城投等客户。

对于2023年功绩增长，山河欧派则默示，得手扭亏获利于推动营销变革，驱动各渠说念收入增长；销售用度、解决用度则同比着落。具体来看，山河欧派积极开拓了学校、病院、栈房、康养、公寓等渠说念增量，对国际市集也有算作，开拓了中东、东南亚、北好意思等市集。

尽管国内房地产销售端数据仍显低迷，然则全球居赛说念在存量房市集不停扩大以及“以旧换新”政策饱读舞下有望走出另一条弧线。

索菲亚家居集团总裁王兵在近期一场演讲中默示，尽管新址年录用量缩水，但存量房纠正市集限制逐步飞腾，测算到2030年，存量房二次装修市集将迫害1000万-1200万套，总的装修需求颠倒大。

本年3月，国务院印发《推动大限制开辟更新和糟蹋品以旧换新行为有运筹帷幄》，促进经济转型升级和城乡住户生涯品性进步。有运筹帷幄提到，将推动家电换“智”，促进家电糟蹋向智能化、绿色化、低碳化方针发展；推动家装厨卫“焕新”，营救更多存量房、二手房现实旧房装修和局部纠正。

“以旧换新”行为有运筹帷幄的落地意味着全球居行业迎来要紧政策利好。凭据住房城乡建设部数据，收尾2022年底，我国城乡房屋建筑总量达到6.02亿栋，跟着房屋逐步老化，更新纠正和功能进步需求繁荣，有业内东说念主士瞻望这是一个万亿级糟蹋市集。

 

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马一凡

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